快消行业整体进入存量竞争时代，植物蛋白饮料赛道竞争日趋白热化，六个核桃母公司养元饮品却逆势交出亮眼半年度成绩单：报告期内实现营业收入35亿元，同比增长41.97%；归母净利润8.54亿元，同比增长14.80%；扣非净利润7.84亿元，同比增长25.03%。经营活动产生的现金流量净额6.94亿元，同比大涨84.32%。在行业内卷加剧的背景下，这份经营成绩单显得尤为难能可贵。
从行业大环境来看，当前植物蛋白饮料市场正在向高端化、多元化转型，消费需求持续升级，但渠道碎片化、新品层出不穷，市场竞争不断加剧，企业想要实现逆势增长并非易事。养元饮品实现营收、利润、经营现金流同步向好，背后是产品创新迭代、全域渠道布局、场景化营销赋能三重核心驱动共同作用的结果。
锚定健康消费趋势，产品创新激活内生增长动力
伴随国民健康消费意识持续觉醒，低糖、营养化成为饮品消费的主流方向，植物蛋白饮料赛道迎来结构性机遇，同时也对企业产品研发创新能力提出更高要求。
养元饮品牢牢把握健康化发展主线，依托多年沉淀的技术积累，持续推进产品矩阵迭代升级，为业绩增长筑牢根基。其代表性全核桃CET冷萃技术，运用独创靶向脱离工艺，有效去除核桃仁种皮苦涩物质，在解决核桃乳涩、腻的同时最大程度保留核桃仁营养，还原核桃乳本真味道。经该工艺升级的“六个核桃”，可充分利用核桃仁及其种皮营养，核桃蛋白、脂肪等营养成分利用率提高至97%以上，口感香浓滑爽。这也是继“5·3·28”生产工艺后，养元饮品又一里程碑式技术突破。
依托研发与工艺优势，养元饮品积极拓展植物奶新品类，推出“六个核桃+植物奶”系列产品，以核桃、大豆为基液兼顾营养与口感，打造健康天然、适配多元消费场景的植物奶，精准聚焦健康养生人群、素食人群及乳糖不耐受人群等细分消费群体。
除全新植物奶品类布局外，养元饮品在原有核桃乳赛道深挖细分需求，通过配方升级补齐不同消费群体的饮用诉求。目前，养元饮品已形成六个核桃精品、无糖、易智、五星、2430、新鲜装等系列，全面覆盖不同消费群体、消费场景。
全域渠道深度变革，线上线下融合挖掘市场增量
快消行业渠道格局正在发生深刻变革，传统流通渠道流量放缓，但零食折扣店、即时零售、直播电商等新兴渠道正快速崛起。能否完成渠道体系升级，直接决定企业发展上限。
面对渠道变化，养元饮品落地“3+6”全域深度分销体系，统筹传统渠道与新兴渠道建设，打通线上线下链路，实现经销与直销双向发力，渠道变革红利在半年报中充分释放。财报数据显示，上半年公司经销模式实现收入31.26亿元，同比增长40.41%，占主营业务收入89.39%；直销模式收入3.71亿元，同比大幅增长76.56%，占比达到10.61%。
在稳固流通、商超、电商三大传统主销渠道基本盘的基础上，养元饮品大力拓展六大新兴渠道，深度布局好想来、赵一鸣等头部零食折扣连锁门店，把握住零食量贩业态发展风口，让产品触达更多年轻消费群体；推动与美团、京东等即时零售平台的对接，同时积极布局即时零售、社区团购、野团、区域直播、特渠等通路，多触点贴近消费者，扩大终端覆盖范围。
在线下市场，养元饮品深化营销体系精细化管理，通过强化终端陈列标准化、丰富消费者互动活动及优化促销资源配置，提升终端运营质量；同时加强对经销商团队的服务支持，围绕市场信息共享、库存动态监测及终端维护跟进等环节完善沟通机制，提升渠道伙伴的市场响应效率与运营合力；基于各区域市场容量与竞争态势的差异，实行分档分级管理，合理匹配营销资源，推动区域市场均衡发展，精细化做好经销商队伍运营。报告期内经销商净增加83个，总数达到2808个，下沉市场持续深耕，华东、华中、华北、西南等核心区域市场保持稳健增长，东北地区营收更是实现85.28%的高速增长。
创新营销深度赋能，多场景布局持续占领用户心智
在产品供给充足、渠道网络完善的基础之上，品牌营销与场景挖掘是打开消费市场的关键钥匙。当前植物蛋白饮料市场产品供给丰富，消费者选择众多，只有深度绑定消费场景，强化用户心智认知，才能实现从“渠道铺货”到“消费者主动购买”的跨越。
除了传统春节礼赠核心场景之外，养元饮品上半年重点深耕高考送考、升学宴等特色消费场景，同时拓展婚宴主题场景推广，还围绕校园即饮、酒店助眠、智慧早餐、老人活力餐等细分饮用场景，实施一系列精准推广活动，以场景化营销引导不同消费人群形成日常化饮用习惯，将产品功能属性与大众情感诉求有机结合。例如围绕高考节点，公司推出限定主题产品，开展考场补给、线上话题传播等系列活动，把产品与考生备考、家长美好期许深度绑定；随后趁热打铁延伸到升学宴场景，针对宴席消费开展终端氛围布置、专属促销等落地动作，激活宴席市场增量，把短期节点流量转化为实际终端销量。
传播层面，养元饮品积极顺应新媒体传播趋势，探索生成式AI搜索等新型传播路径，通过品牌信息优化与内容建设，提升品牌在新型搜索场景中的信息触达能力；同时持续推进产品营养研究与知识库建设，强化产品品质与品牌信任基础。值得注意的是，报告期内公司营收同比大增41.97%的背景下，销售费用同比下降6.25%，投入产出效率得到明显优化，营销模式从粗放投放转向精细化心智运营。通过场景深耕与渠道联动，持续巩固“经常用脑，多喝六个核桃”的品牌心智。
艾媒咨询数据显示，2025年中国广义植物类饮料市场规模达到2100亿元，同比增长9.6%，预计2030年将突破2800亿元。在国民健康意识觉醒与消费观念升级的双重驱动下，兼具天然属性、轻养生价值的植物饮料，高度契合当下主流消费诉求，行业大盘保持稳步扩容。
但赛道扩容并不等于企业的自动增长。蛋糕持续做大的背后，行业竞争也愈发激烈。面对日趋分化的消费需求与碎片化渠道变局，能否真正在研发创新、智能制造、全域渠道上筑牢属于自身的核心壁垒，已经成为植物饮料企业穿越周期的关键考题。对于养元饮品而言，已经在产品创新迭代、全域渠道布局、场景化营销方面构建起较为稳固的竞争壁垒，长期发展值得期待。（记者 牛安春 刘延正）
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